中金公司：煤炭板块有望在震荡中小幅向上
摘要：通胀压力将继续缓解，*策微调有望延续，上调电价的可能性较大，最终将利好煤价尤其是合同煤价，从而有望推动板块继续上涨。但由于房地产调控短期不会出现明显放松，后续大盘IPO亦将对资金面造成一定压力，预计上涨空间有限。煤炭板块有望在震荡中小幅向上。
中金公司分析员蔡宏宇11月15日发布煤炭行业周报认为，10月宏观数据表明通胀继续回落，经济增速进一步放缓，以定向宽松为主的*策预调微调部分缓解了短期流动性紧张，但总体货币条件仍然维持偏紧。通胀压力将继续缓解，*策微调有望延续，上调电价的可能性较大，最终将利好煤价尤其是合同煤价，从而有望推动板块继续上涨。但由于房地产调控短期不会出现明显放松，后续大盘IPO亦将对资金面造成一定压力，预计上涨空间有限。另外，欧债问题仍可能持续反复，而美国经济复苏较为脆弱和缓慢，难以支撑板块大幅上涨。煤炭板块有望在震荡中小幅向上。由于动力煤基本面略好于焦煤，且短期存在电价调整和合同煤谈判的催化剂，相对看好动力煤公司。
研报给出投资组合如下：
A股组合：中国神华 、中煤能源 、兖州煤业 、兰花科创
H股组合：中煤能源、兖州煤业股份、中国神华。